自2005年试点以来，小贷公司已经走过了十四年历程。从全国来看，这十四年的历程大致可分为四个阶段：

第一阶段，从2005年12月人民银行在全国选择5个县7家小贷公司进行试点，直至2008年银监会第23号文发布前夕，这一阶段是中国小贷公司的发轫期。通过试点，监管部门、企业、社会都对这一新型业态有了一个探索、认知和试错的过程。

第二阶段，从2008年5月4日银监会以〔2008〕第23号文发布《关于小额贷款公司试点的指导意见》至2012年，是小贷公司的兴起期。小贷公司的运作“有规可依，有章可循”，其性质、业务范围、财务制度、纳税遵循和经营红线都有了明确的要求。

第三阶段，从2012年至2015年，为小贷公司的快速发展期。各地为鼓励这一新型业态的发展，出台了很多地方性的规定和扶持政策。小贷公司的数量也如雨后春笋，一度达到近万家，注册资本近万亿。这一时期的业务创新也非常活跃，呈现一派欣欣向荣的景象。

第四阶段，从2015年底至今，受大的经济周期的影响，不少小贷公司不良率上升，又由于税收优惠和财政补贴政策的取消，加之营改增的影响，总体税负增加，效益有所滑坡。个别缺乏长远投资理念的小贷公司股东开始减资或退出本行业。与此同时，还有不少小贷公司经过二、三年的优化、创新，通过调整客户群体、改进风控方式，并运用互联网、大数据、云计算等新型金融科技手段，走出了发展的新路径。不仅业绩得到明显改善，而且投资信心也有所增强，开始跨地域设立分支机构。有的小贷公司还在资本市场如鱼得水，进入了快速扩张阶段。因此，这一时期可以称为小贷公司的调整分化期。

回顾十四年的小贷发展史，不难看出，即使在快速发展期，也会出现发展迟缓、步履艰难的企业；同样，即使在调整分化期，也会有小贷公司逆风飞飏、快速发展。除了管理水平和责任心因素，最大的差别在于创新能力和意识的不同。

创新是小贷公司发展的必由之路。以我的理解，创新是一项系统工程，主要包括：产品创新、管理创新、技术创新、资本集聚方式创新、组织创新、监管创新。

第一，必须以产品创新，丰富服务功能，弥补服务短板。

小贷公司本质上是服务型企业，其服务对象主要是小微企业、个体工商户和农户等自然人，这些目标客户特点不同，诉求也不同。如何根据目标客户的不同特点，提供适合各自“口味”的“菜单”，是对小贷公司的一个考验。

现实情况是：一方面，绝大多数小贷公司在以自有资金发放贷款后无所事事。在前几年经济环境比较宽松之时，在自有资金放贷的大前提下，出现过信用贷款、保证贷款、质押贷款、抵押贷款等极其有限的几种贷款产品；在最近二、三年不良和坏账大幅增加的情况下，不少小贷公司不得已采取以不动产抵押为主的放贷办法来控制风险，这就使得产品线更为狭窄，当银行业务下沉时，小贷公司业务空间进一步压缩。可是，从客户角度思考，如果抵押充足，又有适当的现金流，何必非要从小贷公司获取远高于银行利息的贷款不可？一定要这样做的客户，要么是迫不得已，要么是暗藏了较高的违约风险。另一方面，小贷公司仅以自有资金放贷，几乎没有杠杆，无法保证业务规模做大。所以，产品少、无杠杆，是小贷公司的尴尬，必须通过产品创新来改变。

前几年，江苏小贷通过创新助贷业务、“开鑫贷”、应付款保函、资产证券化、小微企业私募债等多种产品，有效地扩大了杠杆，同时也使自身的服务功能和手段得到丰富。有的小贷公司还根据自身所在的当地市场特色，推出了“商铺贷”“二手车贷”“助业贷”“合作社贷款”等各具特色的明星产品，一度使小贷市场呈现了丰富多彩的特色，其自身发展也比较迅速。在当今小贷公司处于分化之时，产品创新意识强的公司如果开发出“人无我有、人有我活”的个性化产品，必然更能受到各类小众客户的青睐，也更能以特色产品分散客户的行业集中度，从而既有效分散风险，又能满足客户的差异化需求，进而扩大经营杠杆和规模，提高资金的整体效益。

第二，必须以管理创新，积聚企业动能，优化驱动机制。

管理创新涉及制度创新、流程创新、考核创新、控制方法创新、激励手段创新等诸方面。时代在发展，环境在变化，员工的思想更活跃，要求必须创新管理理念。现在的企业，不能仅靠硬性规定去约束员工，也不能仅凭强调主人翁意识去说服员工，更不能靠本公司的条条框框去让员工被动适应。

因此，制度创新要能使公司内部体系对市场需求迅速做出反应，对业务活动进行拆解、细分、优化、重置，通过若干PDCA循环，找到最佳的流程，并进行有效控制；能使职能部门责任明确、部门之间边界清晰，消除扯皮和内耗，运转效率得以提升；能使工作质量、经营成果与个人的切身利益有效挂钩；能使短期激励与长期激励有机结合，员工与企业真正形成长期的利益共同体，上下同欲，心无旁骛，达成企业的短期目标与长期愿景。在这一制度下，企业内部职权、事权明确，一切业务活动都依规范有序开展，制度化运作。不仅保证主要管理力量将精力集中于企业战略管理和重点业务开拓，专注于企业经营模式、盈利模式、市场定位、资本市场运作等战略层面的设计与驱动；而且保证执行层在业务一线，与客户打成一片，及时发现、解决客户诉求，提前化解、处置信贷风险，真正做到抓铁留痕，踏石留印。

第三，必须以技术创新，减轻企业痛点，提高运营效率。

小贷公司当前有两大痛点：一是获客，二是风控。虽经十多年的发展，绝大多数小贷公司仍然依靠传统的人力获客，不仅获客成本高，而且项目筛选率低，风险大。在风控方面，主要也是依靠传统风控理论和信贷原则，凭经验判断是否授信。这两大痛点的病因在于信息不对称和原始技术手段。

随着互联网技术的日益成熟，大数据、云计算手段在近三、四年的小贷实践中不断获得成功。深圳、浙江、重庆都有一批运用互联网、大数据、云计算技术为依托而成功运作的新型小贷公司，他们的特点是科技含量高、获客便捷、风控有效、对人的依赖少、整体效率高。

当然，也有不少人对线上获客、网络风控持怀疑态度，这主要还是由于理论上对科技金融缺乏认识，实践中身边成功的案例依然偏少的原因。其实，互联网的成熟和普及，特别是移动互联网技术的日臻完善，使我们对客户的开发由重视“巴雷特曲线”中的重点客户，到重点客户与“长尾客户”并重，长尾客户开发成本的“递增”几乎忽略不计。所以大量小而散的客户都有可能通过互联网以低成本获得，成为筛选对象，而海量的小、散客户又保证了项目通过率，其品质更好。更重要的是由于大数据和云计算技术的应用，使我们对客户的调查和评价更为全面科学。

信息不对称是信贷工作最大的风险，人工上门调查往往获得的是客户“加工”过的零碎信息，看到的也是客户“闪光”的一面，而大数据则通过对客户行为信息、消费信息、结算信息、交际信息、司法信息、报酬信息、纳税信息、保险信息、金融征信信息、诚信记录等各种数据的采集、筛选、评估，对客户精准画像，使不对称的信息得以对称，对客户的描述更为真实、客观。反欺诈软件、深度检索、知识图谱、设备指纹技术、生理特征辨识、身份识别、交叉验证等技术有利于防止骗贷的发生。场景设计又解决了不同类客户所对应行业的不同评价模型，更有利于将行业特征与信贷规律较好地结合起来。因此，大量、分散、小额的长尾客户，可以通过线上获得并实现风控；少量、较大金额的头部客户，可以通过线下获得并实施风控。线上线下相结合，较好地解决了获客与风控的平衡问题。而动态监测、智能化预处理、差异化催收等技术的应用，又有利于提高贷后管理的效率。

由于新型金融手段的应用，不仅使小贷公司获客和风控的痛点得到有效缓解，对客户端而言，用户体验也更加便捷，无论是网上申请、网上设押、网上得款、网上还本付息都更加容易，对客户的亲和力更强。可以设想，未来随着AI技术的应用，小贷公司对人力的依赖将进一步减轻，而服务品质却可以大幅提升。

第四，必须以资本集聚方式的创新，加快小贷公司做强做大的力度和进程。

长期以来，小贷公司的成长主要凭借滚雪球方式，依靠自我积累或股东持续投资，逐步增加资本金，实现资本规模和经营规模的扩张。绝大多数小贷公司不太习惯通过资本市场、债券市场的运作，借力发展。对资本市场的畏惧阻断了多数小贷公司的上市梦，而原因在于自身管理的不规范、不透明和对市场规则的不熟悉。事实上，在资本市场借力并非不可实现，条件是小贷公司自身必须管理科学、规范透明、目的明确、愿景可期。小贷公司需要对境内外资本市场有比较清楚的了解，熟悉各种创业板和主板市场的门槛和特殊要求，以及日后转板的难易程度，规划好走向资本市场的路线图，力求以较低的成本取得最佳的IPO成果，实现资本的快速集聚和公司市值的提升。除了IPO，借壳也是通向资本市场的捷径，前提是必须对借壳的规则和对象有清晰的了解。

上市的目的，除了通过发行股票，迅速募集发展资金，还在于使小贷公司在更高端的平台上，开展各种可能的综合业务。而且，通过股权间的交易（如换股），打开企业发展的更多窗口。

即使暂时不能实现IP0或借壳上市，也有若干种创新办法来实现小贷公司业务规模的扩张。政府部门和小贷携手，可以开展多项业务，诸如：合格小贷公司在天津股权交易所发行小贷公司私募债；扩大信贷资产证券化产品总量；建立政府主导的地方小额再贷款公司；搭建小贷资产转让平台；尝试发行小贷短期定向融资工具产品；允许小贷公司开展同业调剂拆借业务；支持合规的P2P融资平台与小贷公司开展合作；扩大小微企业债担保发行规模；推动多种助贷业务，并使之便捷化；联手资产管理公司盘活沉淀资金……等等，多管齐下，加快小贷的发展和扩张，使之尽快做大做强。

第五，必须引进创新型人才，打造真正的创新型组织。

创新型人才是那些不囿陈规、善于思考，能够另辟奚径的管理、研发和市场开发人才，这些人可能数量很少，但却对组织的创新至关重要，只有他们，才能对企业的创新战略有清晰的定位、创新产品有具体的设计、创新技术有切实的掌握，并在企业内形成良好的创新氛围。这些人是企业实现改变的中坚，是变革的驱动力量，能够为企业带来局部或全面的突破。由于创新型人才的存在和引领，才能形成创新型文化，小贷公司才能成为一个对新事物、新思想、新愿景不断迫求的学习型、创新型组织。

在创新型人才的带领下，即使是安于现状，甚至墨守成规的保守型员工也能被唤起创新的欲望，成为创新团队中的一员，从而实现企业的蜕变，使企业充满活力。创新型组织首先是一个学习型组织，只有将普通的小贷公司转化为学习型组织，才有可能将创新思维和理念变成现实，实现企业和员工个人价值的最大化。创新型人才是稀缺资源，每家小贷公司都应当设法培养和引进，并倍加珍惜。

第六，必须以监管创新，优化小贷发展环境，拓展小贷的想像力和发展空间。

小贷公司是由各级地方政府批准设立和监管的金融业态，是经济发展的产物，是金融生态链上的重要一环。过去十多年，关于小贷公司的身份定位、给小贷公司什么样的税收政策、对小贷公司如何监管一直是热门话题，其中不乏争论。即使存在争论，小贷公司还是从无到有，发展至今已成为数量近万家、从业十万人、放贷过万亿、支持小微企业百万户的重要力量。其背后离不开监管部门的支持，哪个地区对小贷公司进行创新性管理，哪个地区小贷公司就发展得健康、快速、更有特色，反之亦然。江苏省在对小贷公司监管方面，曾推出若干创新型措施：最早对小贷公司实行农贷、科贷分类管理，最早实行“六个统一”（统一logo、统一培训、统一软件系统、统一报表、统一评级、统一监管），最早允许开展中间业务，最早开展监管评级。在这样的鼓励和支持下，江苏小贷公司的数量和质量一度全国领先。最近几年，浙江、深圳、重庆的监管部门在鼓励小贷公司利用互联网、大数据、云计算等科技金融手段方面也收到了较好的效果。

监管创新要求监管部门了解小贷、规范小贷、支持小贷，从小贷公司实际出发，采取切实可行的监管手段，通过建立恰当的考核和评价体系，对小贷公司的发展起到科学引导的作用。

对小贷的创新型管理，呼吁监管机构首先应有创新思维，不能求稳怕乱，更不能因担心出问题就不鼓励创新，要真正贯彻“双创”精神，贯彻“法无禁止则可为”的治理原则，建立容错机制。设想一下，如果当初国家银监会和人民银行不允许尝试，哪会有后来的“支付宝”，哪能推动支付系统的全面改进？如果国家市场管理机构对网购活动不予以宽容，哪有后来的淘宝、天猫和京东商城？如今，对小贷公司而言，我们也不能因为有关部门下发了《小额贷款公司网络小额贷款业务风险专项整治实施方案》，就谈“网络”色变，连正常的网上获客、网上风控技术都不允许尝试，这样就与互联网时代渐行渐远。

因此，监管部门对小贷公司的监管和服务，要拿捏得体、收放有度，做到放而不乱、管而不死。不仅体现在规范其经营行为、为其争取相关优惠政策上，而且要通过监管创新，为小贷公司培育创新的环境和空间，从而激发小贷公司的活力。

“问渠哪得清如许？为有源头活水来。”小贷的发展历程已经证明，创新是其前进的动力、生命的源泉。唯有创新，小贷才能走上可持续发展的康庄大道；唯有创新，小贷才能成为金融生态链上牢固的一环。

（2019年5月16日于南京）